“年轻人的10元小酒馆”海伦司抢滩港股，欲3年烧出2200家门店

腾付通官网整理报道：

（文/李鹏涛 编辑/尹哲）年轻人喝出“奶茶第一股”后，“小酒馆第一股”也将赴港上市。

8月31日，连锁小酒馆海伦司正式启动招股，拟发行超过1.34亿股，发行价每股18.82-20.72港元，融资超过25亿港元。

（图片来源：招股书截图，下同）

招股书显示，海伦司本次所募集的资金，约70%将被用于未来三年开设新酒馆及其扩张计划；15%用于进一步加强该酒馆的人才建设、基础能力建设；剩下15%用于强化该品牌知名度和运营资金以及一般企业用途。

靠着年轻人和不到10元一瓶的低价酒，年入8亿的海伦司目标是在2023年底开店2200家。“低价走量”的它能依靠抢滩资本市场成为香饽饽吗？

门店数量三年增长超6倍

随着夜间经济的盛行及Z世代“以酒会友”的社交需求，小酒馆生意站上了新经济的风口。

弗若斯特沙利文数据显示，中国夜间消费约占总体零售额的六成，并持续以约 17%的规模增长，成为拉动中国内需的重要抓手。

从2015年至2019年，中国夜间经济的市场总量由10.9万亿元增长至16.8万亿元，年复合增长率达11.4%，预计2025年进一步增长至28.2亿元。

与此同时，酒馆行业的主流消费客群也普遍年轻化。《2020年轻人酒水消费洞察报告》数据显示，90后人群中10%有每日饮酒的习惯，年轻人成为酒水消费的主力军。

而“以酒会友”也成为年轻人发展个人社交的重要方式。数据显示，年轻人在酒馆的消费目的主要为“社交需求、个人兴致和好友聚会”并且消费时更注重情感体验和价格。

庞大的夜间消费场景和Z世代酒类消费者的快速增长，助推了小酒馆的大生意。弗若斯特沙利文数据显示，截至2020年底，中国小酒馆门店数量为3.5万家，预计到2025年突破5万家，复合年增长率达10.1%

中国酒馆行业的总收入从2015年的844亿元已增长至2019年的1179亿元，复合增长率为8.7%，预计2020年-2025年，中国酒馆行业复合增速为18.8%。

小酒馆海伦司也正是借着“夜间经济+以酒会友”的东风，在不到两年时间里，门店数量飞速增加了近200家。

2009年，海伦司首家店在号称“宇宙中心”的北京五道口诞生，目标顾客为留学生群体，选址邻近大学城，将酒的价格控制在10元以内，很快就吸引了众多学生群体的关注。随后在上海等多个城市布局。

早期海伦司以“直营+加盟”的模式迅速扩大市场，在2018年之后，该公司将加盟酒馆逐步转化为直营酒馆。目前，海伦司旗下酒馆已全部是直营店。

2018年至最后实际可行日期，海伦司旗下直营酒馆数量由84家增长至528家，仅三年多时间，门店数量竟增长了超6倍。

从开店逻辑看，海伦司的主要市场为二三线及以下城市。2018年至最后实际可行日期，二线城市的门店数量从82家增长到了296家；三线及以下城市的门店数量从53家扩张到了165家；一线城市的酒馆仅从26家增长至66家。

这意味着，在开店逻辑上，海伦司更倾向于下沉市场。在相对更低的人力和租金成本之下，创造更多的利润。

海伦司在招股书中表示，将本次募集资金的约70%用于来未来三年开设新酒馆及实现扩张计划，预计分别于2021年、2022年及2023年间开400家、630家及900家酒馆，并于2023年底将酒馆总数增至约2200家。

对于海伦司如此迅速的扩张，盘古智库高级研究员江瀚对观察者网坦言：“过快的扩张速度其实让人还是有些担心的。”

“毕竟这么快速扩张的一家公司，特别还是在直营模式之下，其本身的经营能力特别是员工（门店）经营能力能否匹配其扩张速度，扩张导致的高成本压力能否被有效化解，这些问题海伦司都需要给市场更多的答案。”他说道。