签下袁姗姗邓伦、欲砸9亿营销，研发仅2人的敷尔佳冲击创业板

腾付通官网整理报道：

（文/李鹏涛 编辑/尹哲）在“颜值经济”火热的大背景下，A股医美护肤品赛道又迎来了“新玩家”。

市占率第一、毛利落后

9月7日，哈尔滨敷尔佳科技股份有限公司（下称：敷尔佳）的IPO申请获深交所创业板受理，冲击“医用敷料第一股”。

招股书显示，敷尔佳本次将发行股票数量不超过4008万股，且不低于本次发行完成后该公司股份总数的10%。

敷尔佳是从事专业皮肤护理产品的研发、生产和销售的公司。该公司在售产品覆盖医疗器械类敷料产品和功能性护肤品，主打敷料和贴、膜类产品，并推出了水、精华及乳液、喷雾、冻干粉等其他形态产品。

2018年至2020年，敷尔佳的营业收入分别为3.73亿元、13.42亿元以及15.85亿元；净利润分别为1.99亿元、6.61亿元和6.48亿元。

招股书显示，敷尔佳综合毛利率与同行毛利率均值基本持平。

但与竞争对手相比，敷尔佳整体毛利率低于华熙生物、贝泰妮和创尔生物的毛利率。

敷尔佳对此解释道，主要是因为贝泰妮、创尔生物、华熙生物的功能性护肤品均以自主生产为主，且所需原料胶原蛋白、透明质酸钠基本自行生产，而敷尔佳生产外包哈三联，只负责销售环节。

从业务板块来看，医疗器械类敷料是敷尔佳传统主打产品，近年随着化妆品类产品快速增长，两类产品的营收占比基本持平。

2018年至2020年，敷尔佳医疗器械类产品分别营收3.36亿元、9.18亿元、8.8亿元，营收占比分别达88.92%、68.38%、55.54%；化妆品类产品同期分别营收3765.73万元、4.24亿元、7.05亿元，占总营收的10.08%、31.62%、44.46%。

销售渠道方面，敷尔佳主要以线下经销为主，占营业收入的七成以上。2018年至2020年，敷尔佳线下经销营收为3.29亿元、10.33亿元和11.24亿元，占总营收的88.15%、76.93%和70.92%。

近年线上销售渠道的收入占比也呈现逐年上升趋势。同期，该公司线上渠道销售额分别为4425.54万元、3.1亿元、4.61亿元，占总营收的11.85%、23.07%和29.08%。

随着营收规模逐年增长，敷尔佳在医疗器械类敷料市场也占据了一定份额。

根据弗若斯特沙利文的分析报告，2020 年，该公司贴片类产品销售额为贴片类专业皮肤护理产品市场第一，占比 21.3%；其中医疗器械类敷料产品占比 25.9%，市场排名第一；化妆品类产品占比 16.6%，市场排名第二。