捞王冲刺上市难解扩张谜题：成也养生，难也养生

腾付通官网整理报道：

观察者网讯（文/卢思叶 编辑/庄怡）继海底捞和呷哺呷哺之后，新的火锅股即将出现。近日，火锅连锁品牌“捞王”正式向港交所递交上市申请，计划募资2亿美元，中金公司及华泰国际担任其联席保荐人。

火锅一直是餐饮的热门赛道，在红汤主导的火锅市场，主打养生白汤的差异化特色让捞王脱颖而出，若上市成功，捞王将成为“粤式火锅第一股”。而在冲击上市之时，向全国扩张是捞王的主要战略也是难题，白汤能让全国多少消费者买账，关系到捞王的想象空间有多大。

健康白汤吸引“养生”年轻人

胡椒猪肚鸡是捞王的招牌菜品，年轻消费群体开始追求健康饮食和高品质体验，让强调健康膳食概念、更加清淡的养生白汤也在火锅市场分得一杯羹。

捞王招牌 猪肚鸡

捞王招股书显示，粤式火锅市场受年轻人中意，在捞王的130万名会员中，有78.4%的比例为18至35岁的年轻群体，会员用户90天内就餐率达13.6%。

根据弗若斯特沙利文报告，2020年，捞王的收入和餐厅数量均位居粤式火锅连锁餐厅榜首，按收入计，捞王在粤式火锅的市场份额为1.7%。

捞王旗下运营及管理了三个品牌：捞王锅物料理（火锅）、锅季（主打一人食概念）、捞王心灵肚鸡汤（快速休闲餐厅）。

其中，捞王火锅是主要品牌。据招股书，捞王目前共有136间门店，捞王火锅共132家门店，占总门店数量的97%，其余两个子品牌数量共4家。从客单价来看，三个品牌都以年轻顾客为目标人群，是人均消费在100元以上的高端品牌。

捞王旗下品牌，图源招股书

高客单价的原因之一是主打养生所需要的高价原材料，招牌中的猪肚、鸡和牛肉原材料价格都不低。招股书显示，捞王火锅的猪肚是通过中国本地贸易商采购的来自丹麦的猪肚，牛肉也是通过国内贸易商间接从澳洲及美国采购。

2020年，捞王总营收11.25亿元，原材料成本4.15亿元，客单原材料成本高达47.25元/人。

但值得一提的是，在同样的高端市场品牌中，捞王火锅的客单价高于海底捞。招股书显示，2018至2021年上半年，捞王的客单价分别为120.3元、123.7元、128.1元、123.9元。2020年同期，海底捞的客单价为110.1元。