收购90后的记忆“背背佳”，可孚医疗能否挽救破发的股价？

腾付通官网整理报道：

（文/观察者网 李鹏涛 编辑/尹哲）上市即破发的可孚医疗，最近将90后的时代记忆“背背佳”收入囊中。

“为了进一步丰富公司康复类产品的品类”，11月7日晚，可孚医疗公告称，全资收购“背背佳”母公司橡果贸易，并拿下供应商吉芮医疗约54.05%的股权。

并购消息并未扭转可孚医疗在资本市场的颓势。截至11月11日收盘，上市即破发的可孚医疗与发行价的差距仍达到12.54%。

值得注意的是，可孚医疗是一家酷爱“买买买”的企业。在2018年至2020年间，该公司先后收购5家公司，其中还包括橡果旗下“氧立得”制氧机品牌。

然而，从研发上看，可孚医疗的研发费用率不足2%，远低于同行平均水平。就在上述收购的同一天，该公司核心技术人员、研发一部总监王克镇因个人原因辞去相关职务，并不再担任任何职务。

收购90后的时代记忆

刚刚上市，可孚医疗便马不停蹄地开启并购。

资料显示，该公司主营家用医疗器械，主要产品涵盖了健康监测、康复辅具、呼吸支持、中医理疗、医疗护理等五大领域。

11月7日晚，可孚医疗发布公告：拟1.77亿元收购橡果贸易100%股权权及其关联公司中与“背背佳”相关的知识产权。

公开资料显示，橡果贸易是China DRTV的全资子公司，主要运营塑形、按摩、理疗仪类产品。其中，“背背佳”是最为知名的产品之一，也是90后的时代记忆。

据可孚医疗介绍，“背背佳”品牌已有20年以上的历史，主要用户群体是年轻人和青少年，其产品在天猫商城矫姿品类连续多年排名第一、京东商城健康品类热销品牌，是国内康复类矫姿细分领域销售规模最大的品牌。

公告披露，根据在天猫、京东等平台汇总的数据，最近三年，“背背佳”的销售额（含税）分别为1.76亿元、2.66亿元、2.15亿元，2021年1-10月的销售额约为1.41亿元。

虽然“背背佳”销售稳定，但橡果贸易并未因此受益。

财报显示，2019年橡果贸易净亏损378.88万元，2020年亏损扩大至6148万元，该公司负债总额也由2.7亿元增加至2.87亿元。

在可孚医疗看来，收购“背背佳”背部矫姿产品将进一步完善康复类产品的结构，“背背佳”产品目前全部通过天猫、京东等平台进行线上销售，与该公司现有的销售渠道高度重合，此款系列产品有望成为该公司重要的收入和利润增长点。

事实上，可孚医疗一直是一家酷爱“买买买”的企业。

2018-2020年，该公司先后收购山东怡源、贵州每文、合肥海吉星、长沙健诺、珠海橡果等5家公司。

值得一提的是，2020年1月，可孚医疗以1086.58万元收购橡果国际旗下珠海橡果公司，将便携式制氧机品牌“氧立得”纳入麾下。其收购动机也与收购“背背佳”原因相同。

根据招股书，珠海橡果2019年净利润为40.23万元，毛利率为47.21%。

同样是在11月7日晚，可孚医疗还宣布收购吉芮医疗54.0539%股权，作价5027.02万元。

后者是一家集研发、生产、销售电动轮椅、手动轮椅、老年代步车等智能康复辅具的企业。可孚医疗同时是吉芮医疗的代理商。

财报显示，2020年，可孚医疗自吉芮医疗采购金额为1996万元，占后者销售额的19.37%；2021年上半年，采购金额达到1522万元，占吉芮医疗期内销售额的21.18%。

对此，可孚医疗表示：“收购吉芮医疗控股权补充了公司在轮椅、行动辅具等产品自主研发及生产能力的空缺，有助于提升公司康复辅具类产品的整体营收规模及综合实力，提升自有品牌及自主制造产品的比例，进一步巩固和提升公司的核心竞争力。”